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日前，江西威尔高电子股份有限公司（简称“威尔高”）披露了发行公告，确定创业板上市发行价28.88元/股，发行市盈率为46.27倍，而该公司所在行业最近一个月平均静态市盈率为33.96倍。

威尔高保荐人、主承销商为为民生证券。网下询价期间，深交所网下发行电子平台系统收到345家网下投资者管理的7839个配售对象的初步询价报价信息，报价区间为3.5元/股-113.4元/股。

报价信息表显示，民生通惠资产管理有限公司管理的4只产品报出113.4元/股最高价，安徽国元信托有限责任公司自营账户报出3.5元/股最低价。最高价和最低价每股相差近110元。

经核查，4家网下投资者管理的5个配售对象未按《初步询价及推介公告》的要求提交承诺函、关联关系核查表或其他核查资料；有9家投资者管理的12个配售对象为禁止参与配售的关联方。上述12家网下投资者管理的17个配售对象的报价为无效报价。

此外，经威尔高和民生证券协商一致，将拟申购价格高于34.02元/股、拟申购价格为34.02元/股且申购数量小于1000万股的配售对象全部剔除，拟申购价格为34.02元/股且申购数量等于1000万股且申购时间同为 8月22日13:11:46:469的配售对象，按照深交所网下发行电子平台自动生成的配售对象顺序从后到前剔除55个配售对象。以上过程共剔除73个配售对象。

剔除无效报价和最高报价后，参与初步询价的投资者为340家，配售对象为7749个，全部符合《初步询价及推介公告》规定的网下投资者的参与条件。据统计，所有网下投资者报价中位数为32.24元/股；期货公司报价中位数最高，为32.96元/股；合格境外投资者报价中位数最低，为25元/股。

威尔高主营业务是印制电路板的研发、生产和销售，产品包括双面板、多层板，产品类型覆盖厚铜板、Mini LED光电板、平面变压器板等，产品应用于工业控制、显示、消费电子、通讯设备等领域。该公司本次发行价格28.88元/股对应募集资金总额为9.72亿元，较此前招股书中披露的6.01亿元募资额多出近4亿元。

2020-2022年，威尔高实现的营业收入分别为5.24亿元、8.61亿元和8.37亿元，实现归母净利润分别为4902.24万元、6159.03万元和8726.77万元。值得一提的是，威尔高主营业务毛利率波动较大。2020年至2022年，该公司主营业务毛利率分别为21.56%、14.77%和19.79%。

威尔高表示，2021年相比2020年下降，主要系原材料价格上涨所致。2022年毛利率上升，主要系优化客户订单结构、蚀刻废液提取铜板置换铜球降低采购成本 等因素所致。如果未来行业竞争进一步加剧导致产品销售价格下降，而其未能及时通过提高技术水平和产品质量以应对市场竞争；或者原材料价格上升，而公司未能有效控制产品成本等情况发生，则存在毛利率下滑和盈利能力下降的风险。

本文源自：金融界